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这样的理念也被我们演绎到企业的经营活动中。我们好大，所以不管负债率多高，资产规模越大越好，越大越安全，瘦死的骆驼比马大。中国想把资产规模搞大的企业一堆一堆的。我们贪财，所以我们衡量一家公司质量的时候，首先是看它有多少钱。钱多是好公司，没钱是差公司。这样的认识使得我们一些企业在经营过程中会格外注重财富积累。而互联网经济的崛起则产生了另外一种现象，一些创业公司尚处于亏损阶段，但是一些投资公司会以股权溢价的方式向它投资。这在传统工业经济时代，是令人难以理解的。尽管在传统工业经济时代，投资与并购也不断发生，但绝不像今天这样风生水起，也不像今天这样手笔巨大。传统的投资与并购价值是不难判断的，比较直接。而今天的投资与并购很多是在一种全球化竞争思维下的产物，我们自己有时候也搞不懂为什么一家没什么资产的公司，它的股权会值几亿乃至几十亿美元。以传统思维，我们已经看不懂这些事情了。

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第20节：公司价值比资产更重要（2）

同样，以传统思维，我们经营的企业可能资产规模很大，但价值规模偏小。这里面有一种情况和一种理念值得我们注意。一种情况是我们绝大多数企业在今天之前还是一种靠业务赚利润的状态，我们还是一种比较初级的业务思维。这是典型的利润导向。有少量企业在思考怎样提升公司价值。这不是说利润不重要了，而是依靠什么来创造利润。企业在创业阶段依靠产品赚钱，但到了一定阶段，我们就必须学习依靠公司价值赚钱。公司价值中当然包括产品，但产品之外还有明确的战略、良好的管理技术、好的团队及品牌。这是公司价值更重要的部分。我们用这样的认识去想，全世界卖汉堡包的企业很多是赔钱或者赚钱不多的，而麦当劳则是利润可观的。为什么呢？麦当劳靠企业价值赚钱。汉堡包仅仅是它满足顾客物质需求的那部分内容。在麦当劳的价格中，这部分内容可能占二分之一。这是一个情况。可以设想，一家依靠产品或者业务创造利润的企业，它的资产一定是很重的，除非它放弃规模的追求。因为它的公司价值小，所以就必然依靠资产规模去弥补。举例思考，耐克公司它可以用一元钱资产去创造五元钱销售收入和八角钱利润，而中国的一家同类型企业一元钱资产则可能只创造一元钱销售收入和两毛钱利润。差距在于公司价值。

需要建立什么理念呢？由经营产品到经营价值。2005年以来，流行一本书，叫《蓝海战略》。一些企业因此陷入到业务创新思考，希望寻找到尚未被人发现的市场，即所谓蓝海。我认为这还是一种浅层次的思考。我们要看到，对于那些只有能力赚取业务利润的企业来说，市场永远是红海。即便今天侥幸比别人早一天发现了一个新兴市场，但明天就有人进来了。今天是蓝海，明天就是红海。只有那些具备很高公司价值的企业，市场对它们永远是蓝海。

重价值轻资产，经营价值而并非仅仅经营业务，其实是今天所有企业变革以及整合的根本任务。

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第21节：创新就是创造差价

战略篇

创新就是创造差价

创新就是创造差价

改革开放之后，中国最早发财的人里面有一群农民。他们靠两种方式发财。一种是办乡镇工厂，利用农民成本便宜，找一些城里国有企业不愿意生产的产品来生产，然后赚钱。还有一种方式是向城市贩运农产品。譬如说，河北保定地区的鸡蛋可能是1元5角钱一市斤。而邻近的北京市场可能是2元钱一市斤。于是就有人专门从事向北京贩运鸡蛋的生意。最后也发了财。

上世纪80年代北京最早发财的个体户有一部分人是依靠专门贩卖牛仔裤发家的。那个时候广东一条牛仔裤可能是80元，在北京可能会卖到150元。于是，北京的个体户就夜以继日把广东的牛仔裤运到北京来。

其实，鸡蛋也好，牛仔裤也好，赚的是一个地区差价。企业在很多时候也是同样道理。赚差价赚得最有创意的是曾经号称“中国首富”后来进了监狱的牟其中。他用中国的轻工产品去和前苏联做易货贸易，换回来人家的图…154飞机。之所以说牟其中最有创意，不仅仅是因为他的手笔大，还在于他赚了两边的差价。贩鸡蛋的，贩牛仔裤的都只能赚一边差价，牟其中两边都赚。他以廉价收购中国这边的轻工产品，然后用前苏联的市场价格定价这些产品，然