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卖掉是迟早的事情。

其次，有必要在此多说说著名的美国“两房”——“房利美”和“房地美”。

在2008年7月23日，为了抑制次贷危机蔓延的势头，美国财政部就宣布斥资3000亿美元救助美国两大住房抵押贷款融资机构——“房利美”和“房地美”。这是美国政府最为直接的一次救市。对于这次拯救行动，美国财长保尔森亦很无奈地说：“房利美和房地美规模太大，与我们（美国）的金融体系交织过于紧密，任何一家破产都会导致国内甚至全球的金融市场极大动荡。”

根据资料披露，美国“两房”持有或担保住房抵押贷款占全美抵押贷款总额的42％，且两房有1．5万亿美元债券分散在全球各国的投资者手中，因此这项救市措施引来了全球各国的一致欢迎。其中，中国央行也罕见地对美国的措施公开作出评论：“这些措施是积极的。”

然而，仅仅是两个月不到，美国政府便不得不宣布接管“两房”，以避免更大范围金融危机的发生。但这也被后来的事实证明，同样只是美国人的一厢情愿。

其间，美国政府不得不进行的这次救赎行动还引发了一场争论。反对者认为，美国一直奉行自由市场原则，这类举动破坏了美国金融自由化的监管传统；其二，纳税人的钱为何未经国会同意，便“曲线”救助因“贪婪”而陷入困境的金融机构。

所以，有人说，正是这样的争论，使得美国政府在雷曼发出求救信号时变得裹足不前了。如同美国财长保尔森于2008年9月12日的公开表示：美国政府不会浪费纳税人的税款拯救雷曼兄弟。

房利美和房地美分别成立于1938年和1970年，属于由私人投资者控股但受到美国政府支持的特殊金融机构。他们是美国两大住房抵押贷款融资机构，持有或担保约５万亿美元住房抵押贷款，占全美１２万亿美元抵押贷款的４２％；其中超过３万亿美元为美国金融机构持有，１．５万多亿美元为外国机构持有。

“两房”的主要业务是从抵押贷款公司、银行和其他放贷机构购买住房抵押贷款，并将部分住房抵押贷款证券化后打包出售给投资者。两家公司是美国住房抵押贷款的主要资金来源。次贷危机爆发以来，房利美和房地美的股价暴跌，市值大幅缩水。

有必要补充的是，房利美与房地美虽然是两家私人所有的上市公司，但他们又是美国“准国有企业”，实际上承担着某些政府机构职能。“两房”以这种“准国有”身份享受着特权，包括可以免交联邦和地方政府的各类税收，享受着来自美国财政部的信贷支持。截止到2007年底，房利美与房地美两家公司的核心资本共计832亿美元，而这832亿美元支撑着两家公司万亿美元的担保和债务。因此有人说，即使资产组合发生对资产总量而言不太严重的账面损失，“两房”都可能发生危机，可见其本身抗风险能力的脆弱。

按照美国政府相关设想，“两房“被接管后，在市场中扮演的角色短期内不会发生变化，它们将继续从银行购买抵押贷款资产，然后将其打包为抵押贷款支持证券出售给投资者。不过，政府将在必要时向两家机构注入资金并在公开市场购入住房抵押贷款支持证券。美国政府借此希望住房抵押贷款支持证券受冷落的局面会发生改变，住房抵押贷款利率也有可能回落。只是，后来的结果也同样证实了上述设想只能是设想而已。　。　想看书来

四、多米诺骨牌的倒掉（8）

再次，倒下的华尔街巨头就是雷曼了，而步雷曼兄弟后尘的又是谁呢？

同样是在2008年9月15日，说得更残酷一点就是雷曼倒掉的同一天，拥有94年历史的美林公司也在美联储的压力下出售给了美国银行。所以，人们才称这一天是华尔街历史上最黑暗的一天。

与雷曼兄弟一样，在过去15个月内，美林亦拥有数百亿美元的高风险、流动性不良的资产，资产负债表上债台高筑。受次贷危机影响，美林也连续数个季度爆出最差财务纪录。2008年第二季度，美林的净损失更是高达47亿美元。

于是，就在雷曼兄弟破产的同一天，美林CEO约翰·塞恩亲手将一家有着94年历史的投资银行送进了历史。他以500亿美元的价格将位列美国投行第三名的美林集团全部让出，接盘者为美国银行。这一收购价仅为美林一年前市值的2/3左右，约为该行2007年初市值顶点的一半。

4．源于中国的保险“一号”

时间毋需太久，给我一点就够。